I. Tóm tắt Nhanh

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động lịch sử, kết thúc bằng sự phục hồi ngoạn mục trong hai phiên cuối tuần (10-11/4). Động lực chính đến từ thông tin bất ngờ về việc Hoa Kỳ tạm hoãn áp thuế đối ứng trong 90 ngày đối với nhiều quốc gia, bao gồm cả Việt Nam, thay vì mức thuế 46% gây sốc được công bố trước đó. Sự kiện này đã giải tỏa tâm lý hoảng loạn bao trùm thị trường trong các phiên đầu tuần, giúp chỉ số VN-Index bật tăng mạnh mẽ, vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 1.200 điểm.  

Đà phục hồi được củng cố bởi sự trở lại của thanh khoản dồi dào và sự đảo chiều ngoạn mục của dòng vốn ngoại, từ bán ròng mạnh sang mua ròng quyết liệt trên sàn HOSE. Thêm vào đó, việc Việt Nam và Hoa Kỳ chính thức khởi động đàm phán thỏa thuận thương mại đối ứng cũng là một yếu tố hỗ trợ tích cực.  

Dự báo cho phiên giao dịch ngày Thứ Hai, 14/4, thị trường có khả năng tiếp tục duy trì đà tăng điểm nhờ quán tính tâm lý tích cực. Tuy nhiên, rủi ro biến động và áp lực chốt lời có thể gia tăng sau nhịp hồi phục nhanh. Các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự quan trọng cần theo dõi sẽ được trình bày chi tiết trong phần phân tích kỹ thuật. Thông điệp cốt lõi là mặc dù khủng hoảng tức thời đã qua đi, sự bất ổn về thương mại vẫn còn tiềm ẩn, đòi hỏi nhà đầu tư cần giữ thái độ lạc quan thận trọng và theo dõi sát diễn biến thị trường cũng như các cuộc đàm phán.

II. Diễn biến Thị trường Chứng khoán Việt Nam (Thứ Sáu, ngày 11/04/2025)

Phiên giao dịch cuối tuần ngày 11/4/2025 chứng kiến sự bùng nổ trên khắp các sàn chứng khoán Việt Nam, nối tiếp đà hưng phấn từ phiên tăng điểm lịch sử trước đó.

• Diễn biến các Chỉ số Chính:
  • Tất cả các chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng mạnh mẽ. Cụ thể, VN-Index đóng cửa tại 1.222,46 điểm, tăng 54,12 điểm (+4,63%) so với phiên trước. HNX-Index tăng 5,02 điểm (+2,41%), đóng cửa ở mức 213,34 điểm. UPCoM-Index cũng tăng 0,41 điểm (+0,44%), đạt 93,25 điểm. Đáng chú ý, VN30-Index thể hiện vai trò dẫn dắt khi tăng tới 60,65 điểm (+4,85%), đóng cửa tại 1.309,94 điểm.  
  • Việc VN-Index vượt qua và đóng cửa vững chắc trên ngưỡng tâm lý 1.200 điểm là một tín hiệu kỹ thuật và tâm lý quan trọng, cho thấy sự trở lại của niềm tin thị trường. Chỉ sau hai phiên phục hồi, chỉ số đã lấy lại hơn một nửa số điểm đã mất trong 4 phiên hỗn loạn trước đó do lo ngại về thuế quan.  
  • Sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm VN30 cho thấy vai trò dẫn dắt của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong đợt phục hồi này.
  Bảng 1: Tổng kết Thị trường Việt Nam (11/04/2025) (Lưu ý: Dữ liệu High/Low/Volume/Value có thể chưa đầy đủ hoặc có sự khác biệt nhỏ giữa các nguồn)

Chỉ số	Điểm đóng cửa	Thay đổi (Điểm)	Thay đổi (%)	GTGD (Tỷ VND)
VN-Index	1,222.46	+54.12	+4.63%	~38.1
HNX-Index	213.34	+5.02	+2.41%	~2.1
UPCoM-Index	93.25	+0.41	+0.44%	~1.0
VN30-Index	1,309.94	+60.65	+4.85%	~21.8

Export to Sheets

*Nguồn: Tổng hợp từ*

• Phân tích Thanh khoản:
  • Thanh khoản thị trường bùng nổ trở lại sau phiên “đóng băng” ngày 10/4. Tổng giá trị giao dịch trên cả ba sàn đạt gần 41.800 tỷ đồng , một mức rất cao. Riêng sàn HOSE, giá trị khớp lệnh đạt khoảng 37.300 – 38.200 tỷ đồng, tăng gấp gần 6 lần so với phiên trước đó. Sàn HNX ghi nhận giá trị khớp lệnh khoảng 2.100 tỷ đồng.  
  • Mức thanh khoản đột biến này cho thấy sự trở lại của cả bên mua và bên bán. Một lượng lớn cổ phiếu bắt đáy trong phiên 9/4 đã về tài khoản và được giao dịch, cùng với đó có thể là hoạt động cắt lỗ của những nhà đầu tư bị kẹt hàng trước đó. Thị trường đã hấp thụ tốt lượng cung này, cho thấy lực cầu rất mạnh mẽ.  
  • Sự tương phản rõ rệt giữa phiên 10/4 (hầu hết các mã tăng trần, trắng bên bán, thanh khoản cực thấp ) và phiên 11/4 (thanh khoản bùng nổ) cho thấy bên bán đã quay trở lại thị trường. Đây có thể là những nhà đầu tư bắt đáy thành công chốt lời hoặc những người cắt lỗ khi thị trường có thanh khoản. Việc chỉ số vẫn tăng mạnh bất chấp nguồn cung quay lại chứng tỏ lực cầu rất lớn, được thúc đẩy bởi tin tức tích cực. Tuy nhiên, điều này cũng hàm ý giai đoạn tăng trần dễ dàng đã qua, thị trường sẽ bước vào giai đoạn tìm điểm cân bằng động và có thể biến động mạnh hơn.  
• Phân tích Độ rộng Thị trường:
  • Độ rộng thị trường nghiêng hoàn toàn về phía tích cực. Trên sàn HOSE, có 332 mã tăng (trong đó 46 mã tăng trần) so với chỉ 178 mã giảm (1 mã giảm sàn) và 26 mã đứng giá. Trên HNX, có 123 mã tăng. Trên UPCoM, có 221 mã tăng. (Số liệu mã giảm/đứng giá trên HNX/UPCoM còn hạn chế).  
  • Sự đảo chiều này là rất ấn tượng so với bức tranh tiêu cực đầu tuần (Ví dụ: ngày 8/4, HOSE chỉ có 9 mã tăng so với 349 mã giảm, trong đó 254 mã giảm sàn ; ngày 9/4, HOSE có 133 mã tăng so với 351 mã giảm, 147 mã giảm sàn).  
  • Sự thay đổi mạnh mẽ về độ rộng thị trường chỉ trong hai ngày phản ánh rõ nét tác động của yếu tố sự kiện (tin tức về thuế quan Mỹ). Mặc dù sắc xanh lan tỏa rộng khắp vào ngày 11/4, việc một số nhóm ngành liên quan đến xuất khẩu vẫn chịu áp lực cho thấy thị trường đã bắt đầu phân hóa dựa trên những tác động tiềm ẩn của thuế quan, ngay cả khi có sự trì hoãn 90 ngày. Điều này gợi ý rằng sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và việc lựa chọn cổ phiếu cụ thể sẽ trở nên quan trọng hơn trong giai đoạn tới, thay vì một đà tăng đồng loạt.
• Diễn biến Giao dịch Khối Ngoại:
  • Đây là điểm nhấn quan trọng nhất của phiên 11/4. Sau chuỗi bán ròng mạnh liên tiếp gây áp lực lớn lên thị trường, khối ngoại đã quay trở lại mua ròng mạnh mẽ.
  • Tổng giá trị mua ròng trên toàn thị trường đạt khoảng 660 – 700 tỷ đồng.
  • Phân theo sàn: HOSE ghi nhận mua ròng đột biến hơn 971 tỷ đồng. Ngược lại, HNX bị bán ròng khoảng 200 tỷ đồng và UPCoM bị bán ròng 112 tỷ đồng.
  • Các mã được mua ròng mạnh nhất trên HOSE là các cổ phiếu bluechip như HPG (+416 tỷ), MBB (+249 tỷ), VIC (+160 tỷ), ACB (+152 tỷ), và FPT (+116 tỷ).
  • Ở chiều bán ròng trên HOSE, các mã bị bán mạnh nhất gồm SSI (-133 tỷ), KBC (-95 tỷ), SIP (-78 tỷ), SHB (-77 tỷ), GMD (-68 tỷ). Áp lực bán ròng mạnh cũng diễn ra trên HNX (IDC -122 tỷ, PVS -49 tỷ) và UPCoM (QNS -51 tỷ, ACV -44 tỷ).
  Bảng 2: Tổng kết Giao dịch Khối Ngoại (11/04/2025)

Sàn	GT Mua/Bán ròng (Tỷ VND)	Top 3 Mua ròng (Tỷ VND)	Top 3 Bán ròng (Tỷ VND)
HOSE	+971	HPG (+416), MBB (+249), VIC (+160)	SSI (-133), KBC (-95), SIP (-78)
HNX	-200	VC3 (~+3), VTZ (~+2), TIG (~+2)	IDC (-122), PVS (-49), SHS (-17)
UPCoM	-112	QTP (~+2), MSR (~+1), MCH (~+1)	QNS (-51), ACV (-44), NTC (vài tỷ)
Tổng	+660

• Diễn biến các Nhóm ngành Chính:
  • Sự phục hồi diễn ra trên diện rộng, đặc biệt ở các nhóm ngành chủ chốt như Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, Bất động sản dân cư, Công nghệ.
  • Nhiều cổ phiếu đầu ngành trong các nhóm này ghi nhận mức tăng mạnh, thậm chí tăng trần như VCB, BID, CTG, MBB, ACB, STB (Ngân hàng); SSI, VND (Chứng khoán); HPG (Thép); FPT (Công nghệ); VIC, VHM (Tập đoàn); MWG (Bán lẻ).
  • Ngược lại, các nhóm ngành nhạy cảm với thuế quan như Bất động sản Khu công nghiệp, Dệt may, Thủy sản, Gỗ, Logistics/Cảng biển tiếp tục chịu áp lực hoặc hồi phục yếu hơn.
  • Sự phục hồi mạnh mẽ ở các nhóm ngành vốn hóa lớn và các ngành bị bán mạnh trước đó cho thấy yếu tố phục hồi kỹ thuật đóng vai trò quan trọng. Tuy nhiên, sự phân hóa của các ngành liên quan đến xuất khẩu cho thấy thị trường đã bắt đầu “chiết khấu” những tác động tiềm tàng từ căng thẳng thương mại, bất chấp việc tạm hoãn thuế. Điều này hàm ý giai đoạn tới sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ nét hơn giữa các nhóm ngành dựa trên triển vọng liên quan đến đàm phán thương mại.

III. Bối cảnh Thị trường Quốc tế và Hàng hóa (Cuối tuần, 11/04/2025)

Diễn biến các thị trường tài chính toàn cầu trong phiên cuối tuần cung cấp bối cảnh quan trọng cho thị trường Việt Nam khi bước vào tuần giao dịch mới.

• Diễn biến các Chỉ số Chứng khoán Quốc tế Chính:
  • Thị trường Mỹ (Đóng cửa Thứ Sáu, 11/4): Phố Wall kết thúc tuần giao dịch đầy biến động bằng một phiên tăng điểm mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500 đóng cửa tại 5.363,36 điểm (+1,81%), Dow Jones tăng 619,05 điểm (+1,56%) lên 40.212,71 điểm, và Nasdaq Composite tăng 2,06% lên 16.724,46 điểm. Đà tăng này được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan sau khi Nhà Trắng bày tỏ tin tưởng về khả năng đạt được thỏa thuận thương mại với Trung Quốc và sự trấn an từ quan chức Fed về việc sẵn sàng can thiệp để ổn định thị trường. Tuy nhiên, phiên tăng điểm này diễn ra sau một phiên bán tháo mạnh vào Thứ Năm (10/4), khi lo ngại chiến tranh thương mại tái diễn sau động thái trả đũa thuế của Trung Quốc và việc Mỹ xác nhận mức thuế hiệu lực 145% đối với hàng hóa Trung Quốc. Sự biến động mạnh trong tuần cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn mong manh.  
  • Thị trường Châu Âu (Đóng cửa Thứ Sáu, 11/4): Các chỉ số chính tại châu Âu đóng cửa trái chiều. Chỉ số FTSE 100 (Anh) tăng 0,64% lên 7.964,18 điểm. Ngược lại, chỉ số DAX (Đức) giảm 0,92% xuống 20.374,10 điểm và CAC 40 (Pháp) giảm 0,30% còn 7.104,80 điểm. Sự phân hóa này có thể phản ánh việc thị trường Anh hưởng lợi nhiều hơn từ tâm lý giảm căng thẳng thương mại toàn cầu, trong khi các nền kinh tế lục địa vẫn thận trọng hơn do mức độ liên quan trực tiếp đến các chuỗi cung ứng và rủi ro thương mại. Phiên tăng mạnh đồng loạt vào Thứ Năm (10/4) trước đó cho thấy phản ứng tích cực ban đầu với tin tức hoãn thuế từ Mỹ.  
  • Thị trường Châu Á (Đóng cửa Thứ Sáu, 11/4): Diễn biến cũng trái chiều. Chỉ số Nikkei 225 (Nhật Bản) giảm mạnh 3,0% xuống 33.585,58 điểm. Ngược lại, Hang Seng (Hồng Kông) tăng 1,0% lên 20.452,64 điểm và Shanghai Composite (Thượng Hải) tăng 0,5% lên 3.238,23 điểm. Sự yếu kém của thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc có thể do lo ngại về tác động trực tiếp từ thuế quan ban đầu, trong khi thị trường Trung Quốc dường như tập trung hơn vào kỳ vọng các biện pháp kích thích kinh tế trong nước, bất chấp mức thuế cao từ Mỹ. Phiên phục hồi mạnh mẽ trên toàn châu Á vào Thứ Năm (10/4) đã cho thấy tác động tích cực ban đầu của tin tức từ Mỹ.
  Bảng 3: Giá đóng cửa các Thị trường Quốc tế (11/04/2025)

Chỉ số	Giá đóng cửa	Thay đổi (Điểm)	Thay đổi (%)
Dow Jones (Mỹ)	40,212.71	+619.05	+1.56%
S&P 500 (Mỹ)	5,363.36	+95.31	+1.81%
Nasdaq (Mỹ)	16,724.46	+337.15	+2.06%
FTSE 100 (Anh)	7,964.18	+50.93	+0.64%
DAX (Đức)	20,374.10	-188.63	-0.92%
CAC 40 (Pháp)	7,104.80	-21.12	-0.30%
Nikkei 225 (NB)	33,585.58	-1033.42	-2.96%
Hang Seng (HK)	20,452.64	+207.38	+1.00%
Shanghai (TQ)	3,238.23	+14.60	+0.45%

• Xu hướng Giá các loại Hàng hóa Chính:
  • Dầu thô: Giá dầu phục hồi vào cuối tuần, với Brent đóng cửa quanh mức 64,76 USD/thùng (+2,26%) và WTI ở mức 61,50 USD/thùng (+2,26%) vào Thứ Sáu, 11/4. Sự phục hồi này đến từ các tin tức liên quan đến đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran và khả năng Mỹ siết chặt trừng phạt xuất khẩu dầu của Iran. Tuy nhiên, giá dầu vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trước khi có tin tức về thuế quan, do lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu bị ảnh hưởng bởi chiến tranh thương mại. Đầu tuần, giá WTI đã có lúc xuống dưới 60 USD/thùng.  
  • Vàng: Giá vàng tăng rất mạnh, vượt ngưỡng 3.200 USD/ounce vào cuối tuần (Giá giao ngay khoảng 3.235 USD, giá tương lai tháng 6 khoảng 3.244 USD). Đà tăng này phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao trong bối cảnh bất ổn thương mại và đồng USD suy yếu. Giá vàng SJC trong nước cũng lập kỷ lục mới, vượt mốc 106 triệu đồng/lượng.
  • Sự phục hồi của thị trường chứng khoán chủ yếu dựa trên việc trì hoãn một sự kiện tiêu cực lớn (thuế quan). Ngược lại, vàng tăng giá do sự tồn tại dai dẳng của rủi ro cơ bản (xung đột thương mại, suy thoái tiềm ẩn). Sự phân kỳ này cho thấy đợt tăng giá của cổ phiếu có thể mang nặng yếu tố tâm lý hơn là sự thay đổi căn bản về đánh giá rủi ro. Biến động giá dầu (giảm do lo ngại nhu cầu, tăng do tin tức nguồn cung) càng nhấn mạnh sự phức tạp trong việc định giá các tác động kinh tế của tình hình thương mại. Đối với VN-Index, điều này hàm ý rằng mặc dù tâm lý ngắn hạn là tích cực, bối cảnh rủi ro toàn cầu (phản ánh qua giá vàng/dầu) vẫn còn mong manh và có thể dễ dàng đảo chiều tiêu cực trở lại.

IV. Phân tích Tin tức và Diễn biến Gần đây (Sau Phiên 11/4 & Ngày 12/4)

Các thông tin xuất hiện sau giờ giao dịch Thứ Sáu và trong ngày Thứ Bảy có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường vào đầu tuần mới.

• Cập nhật Quan hệ Thương mại Mỹ – Việt:
  • Khởi động Đàm phán Chính thức: Điểm nhấn quan trọng nhất là việc Việt Nam và Mỹ đã chính thức thống nhất khởi động đàm phán một thỏa thuận thương mại đối ứng, hướng tới quan hệ kinh tế ổn định và cùng có lợi. Kết quả này đạt được sau các cuộc gặp cấp cao tại Washington D.C. giữa Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc (Đặc phái viên của Tổng Bí thư) với các quan chức Mỹ như Đại diện Thương mại Jamieson Greer, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick.  
  • Xác nhận Hoãn thuế: Việc Mỹ tạm hoãn áp thuế suất cao (ban đầu lo ngại là 46% ) trong 90 ngày và áp dụng mức thuế tạm thời 10% đối với các nước đang đàm phán (bao gồm Việt Nam ) là yếu tố then chốt giúp thị trường phục hồi.  
  • Chỉ đạo Đàm phán: Thủ tướng Phạm Minh Chính đã chỉ định Bộ trưởng Bộ Công Thương làm Trưởng đoàn đàm phán và nhấn mạnh sự chuẩn bị kỹ lưỡng. Mục tiêu của Việt Nam là hướng tới thỏa thuận thuế suất 0% như tinh thần trao đổi cấp cao trước đó.  
  • Khung thời gian: Cửa sổ 90 ngày tạo không gian cho các cuộc đàm phán, dự kiến sẽ rất căng thẳng. Các doanh nghiệp đã bắt đầu tính toán các kịch bản ứng phó.  
  • Việc khởi động đàm phán chính thức là một bước tiến quan trọng, vượt ra ngoài việc chỉ tạm hoãn thuế. Nó cho thấy cam kết của cả hai bên trong việc tìm kiếm giải pháp có cấu trúc, giảm thiểu rủi ro về các mức thuế cực đoan đột ngột. Tuy nhiên, mức thuế tạm thời 10% vẫn là một yếu tố tiêu cực so với trước khủng hoảng. Điều này chuyển trọng tâm của thị trường từ khủng hoảng tức thời sang kết quả của các cuộc đàm phán. Mức thuế 10% là một chi tiết quan trọng – nó không phải là sự trở lại mức 0%, nghĩa là các ngành xuất khẩu vẫn đối mặt với khó khăn trong giai đoạn đàm phán. Do đó, tâm lý thị trường sẽ phụ thuộc vào dòng tin tức liên quan đến tiến độ và kết quả tiềm năng của các cuộc đàm phán này.  
  • Việc bổ nhiệm các nhà đàm phán cụ thể (Bộ trưởng Công Thương Việt Nam ; Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent ) mang lại cấu trúc và trọng lượng cho quá trình, tăng khả năng diễn ra các cuộc thảo luận thực chất. Điều này cho thấy sự nghiêm túc của cả hai chính phủ và thiết lập một cơ chế chính thức cho các cuộc đàm phán. Do đó, các thông tin liên quan đến các cá nhân này và các cuộc họp/tuyên bố của họ sẽ được thị trường theo dõi chặt chẽ như những chỉ báo về tiến trình đàm phán.  
• Các Tin tức Vĩ mô và Chính sách Quan trọng khác (Thế giới & Trong nước):
  • Thế giới: Căng thẳng Mỹ – Trung tiếp tục leo thang với việc Mỹ xác nhận mức thuế hiệu lực 145% và Trung Quốc trả đũa bằng mức thuế 125%. EU cũng áp thuế trả đũa Mỹ. Lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn hiện hữu. Dữ liệu lạm phát CPI tháng 3 của Mỹ thấp hơn một chút so với dự báo. Chỉ số Dollar Index (DXY) suy yếu đáng kể vào cuối tuần.  
  • Trong nước: Chính phủ Việt Nam duy trì mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cho năm 2025 bất chấp thách thức. Trọng tâm chính sách là ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, hỗ trợ doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Có khả năng xem xét gia hạn giảm thuế VAT. Nỗ lực nâng hạng thị trường chứng khoán tiếp tục được đẩy mạnh (FTSE Russell đánh giá, triển khai hệ thống KRX, sửa đổi quy định về NPF, CCP, đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản cho NĐTNN). Trong đợt đánh giá ngày 9/4, FTSE Russell tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng lên Thị trường mới nổi, ghi nhận những tiến bộ nhưng chỉ ra các rào cản còn lại như thủ tục mở tài khoản và vấn đề ngoại hối.  
  • Mặc dù Việt Nam đã có được sự trì hoãn tạm thời, môi trường thương mại toàn cầu rộng lớn hơn vẫn còn rất bất ổn và đối đầu, đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc. Bối cảnh này hạn chế tiềm năng cho một đợt tăng giá bền vững và không lo lắng ở Việt Nam. Việc Mỹ leo thang thuế quan với Trung Quốc diễn ra đồng thời với việc Mỹ đề nghị trì hoãn cho Việt Nam và các nước khác. Điều này cho thấy Mỹ đang theo đuổi chính sách thương mại đa hướng. Sự trả đũa của EU càng làm tăng thêm căng thẳng thương mại toàn cầu. Bức tranh phức tạp này có nghĩa là thị trường Việt Nam, dù hưởng lợi từ lộ trình đàm phán riêng, vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi tâm lý tiêu cực do xung đột Mỹ – Trung hoặc lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Do đó, tin tức tích cực trong nước có thể bị hạn chế bởi các tiêu đề tiêu cực trên toàn cầu.  
  • Sự tập trung của chính sách trong nước vào tăng trưởng và nâng hạng thị trường tạo ra một câu chuyện hỗ trợ cơ bản cho thị trường, có khả năng làm giảm bớt một số cú sốc từ bên ngoài và thu hút các nhà đầu tư dài hạn. Việc Chính phủ tái khẳng định mục tiêu GDP 8% báo hiệu cam kết đối với các chính sách thúc đẩy tăng trưởng. Tiến bộ liên tục về các tiêu chí nâng hạng thị trường (KRX , NPF , CCP , mở tài khoản NĐTNN ) là chất xúc tác tích cực dài hạn để thu hút vốn nước ngoài, độc lập với vấn đề thuế quan ngắn hạn. Sự ghi nhận của FTSE Russell về tiến độ, mặc dù chưa nâng hạng , củng cố quỹ đạo tích cực dài hạn này. Điều này cho thấy rằng mặc dù biến động ngắn hạn liên quan đến tin tức thương mại là có thể xảy ra, những cải thiện cấu trúc cơ bản và hỗ trợ chính sách mang lại lý do cho sự lạc quan dài hạn, có khả năng thu hút các nhà đầu tư chiến lược trong các đợt điều chỉnh.  
• Thông báo và Diễn biến Quan trọng của Doanh nghiệp (Sau Phiên 11/4 & Ngày 12/4):
  • Sunshine Homes (SSH): Đại hội đồng cổ đông thường niên (ĐHĐCĐ) ngày 12/4 đã thông qua kế hoạch sáp nhập vào Sunshine Group. Ông Đỗ Anh Tuấn (Chủ tịch Sunshine Group) được bầu làm Phó Chủ tịch HĐQT Sunshine Homes. Mục tiêu là tối ưu hóa quản trị và tăng cường sức mạnh tổng hợp. Lưu ý: SSH giao dịch trên UPCoM.  
  • Thông tin khác: Nhìn chung, không có nhiều tin tức quan trọng từ các doanh nghiệp niêm yết lớn được công bố vào cuối tuần có khả năng tác động mạnh đến thị trường chung vào đầu tuần tới (Kết quả tìm kiếm chủ yếu tập trung vào giá vàng, hàng hóa, tin vĩ mô hoặc các tin tức doanh nghiệp cũ hơn).  
  • Việc thiếu vắng các tin tức tiêu cực trọng yếu từ phía doanh nghiệp trong những ngày cuối tuần là một điểm cộng nhẹ, loại bỏ một nguồn áp lực tiềm ẩn cho phiên giao dịch đầu tuần. Tin tức về việc sáp nhập SSH là đặc thù của cổ phiếu/nhóm cổ phiếu này và khó có khả năng ảnh hưởng rộng đến thị trường. Do đó, thị trường có thể mở cửa phiên Thứ Hai tập trung chủ yếu vào câu chuyện vĩ mô/thương mại và các yếu tố kỹ thuật.
• Đánh giá Tổng hợp Tác động đến Tâm lý Thị trường:
  • Nhìn chung, tâm lý thị trường bước vào phiên Thứ Hai có thể vẫn tích cực nhưng đi kèm sự thận trọng. Việc tạm hoãn thuế và bắt đầu đàm phán là những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ. Đà tăng mạnh cuối tuần trước và diễn biến tích cực của thị trường Mỹ củng cố thêm điều này.
  • Tuy nhiên, tốc độ phục hồi quá nhanh của VN-Index (+128 điểm chỉ trong 2 phiên ) làm dấy lên lo ngại về tính bền vững và khả năng xuất hiện áp lực chốt lời. Bản chất chưa được giải quyết của tranh chấp thương mại và căng thẳng Mỹ – Trung tiếp diễn vẫn là những yếu tố rủi ro đáng kể.  

V. Dự báo VN-Index cho Thứ Hai, ngày 14/04/2025

Dựa trên các phân tích về diễn biến thị trường, tin tức và bối cảnh quốc tế, dự báo cho VN-Index vào ngày 14/4/2025 như sau:

• Phân tích Kỹ thuật:
  • Xu hướng: Xu hướng ngắn hạn đã đảo chiều tăng mạnh sau khi tìm thấy vùng hỗ trợ quanh 1.075-1.080 điểm và hình thành mẫu hình đáy tiềm năng (nến Hammer được đề cập). Chỉ số đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 1.200 điểm một cách thuyết phục.
  • Chỉ báo: Stochastic Oscillator có khả năng thoát khỏi vùng quá bán , MACD có thể sớm cho tín hiệu giao cắt tích cực. Chỉ báo RSI nhiều khả năng đã tăng mạnh và có thể tiếp cận vùng quá mua sau đợt tăng giá nhanh. Khối lượng giao dịch rất lớn trong giai đoạn giảm mạnh và phục hồi cho thấy sự thay đổi vị thế đáng kể của các dòng tiền.  
  • Ngưỡng Hỗ trợ: Hỗ trợ gần nhất là vùng tâm lý 1.200 điểm. Hỗ trợ tiếp theo có thể nằm quanh 1.170 điểm (vùng kháng cự/tích lũy trước đó) và các ngưỡng mạnh hơn tại 1.130 điểm (đáy ngày 8/4 ) và 1.080-1.100 điểm (vùng đáy tiềm năng).  
  • Ngưỡng Kháng cự: Kháng cự gần nhất có thể xuất hiện quanh vùng 1.230-1.250 điểm (các mức Fibonacci thoái lui tiềm năng, đỉnh phụ trước đó ). Kháng cự mạnh hơn được dự báo tại 1.270-1.280 điểm (vùng tích lũy trước khi giảm mạnh ) và xa hơn là vùng 1.300-1.320 điểm (vùng phá vỡ trước đó).  
  Bảng 4: Các Ngưỡng Kỹ thuật Quan trọng của VN-Index (14/04/2025)

Loại Ngưỡng	Ngưỡng 1	Ngưỡng 2	Ngưỡng 3
Kháng cự	1.230 – 1.250	1.270 – 1.280	1.300 – 1.320
Hỗ trợ	~1.200	~1.170	1.080 – 1.100

• Các Kịch bản Thị trường:
  • Kịch bản 1: Tiếp tục Phục hồi (Tích cực): Được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan tiếp diễn, sự ổn định của thị trường toàn cầu và có thể là những tin tức ban đầu tích cực về đàm phán thương mại. VN-Index có thể kiểm tra vùng kháng cự 1.230-1.250 điểm. Dòng vốn ngoại có khả năng tiếp tục mua ròng. Thanh khoản duy trì ở mức cao, nhưng có thể thấp hơn mức đỉnh của ngày Thứ Sáu. Độ rộng thị trường duy trì tích cực.
  • Kịch bản 2: Tích lũy/Điều chỉnh (Tiêu cực/Trung tính): Áp lực chốt lời xuất hiện sau đợt tăng giá nhanh hai ngày. Lo ngại về tính bền vững của đà phục hồi hoặc các tin tức tiêu cực từ thị trường toàn cầu/đàm phán thương mại có thể kích hoạt lực bán. VN-Index có thể lùi về kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 1.200 điểm, có thể tạm thời xuyên thủng. Dòng vốn ngoại có thể chậm lại hoặc bán ròng nhẹ. Thanh khoản có thể giảm khi bên mua trở nên do dự ở vùng giá cao hơn. Độ rộng thị trường có thể chuyển sang trạng thái phân hóa hoặc tiêu cực.
  • Đánh giá Xác suất: Nghiêng nhẹ về Kịch bản 1 (Tiếp tục Phục hồi) do động lực mạnh mẽ và chất xúc tác tin tức tích cực. Tuy nhiên, xác suất xảy ra biến động và khả năng xuất hiện Kịch bản 2 (Tích lũy) là khá cao, do tốc độ tăng giá gần đây và những bất ổn tiềm ẩn.
• Các Yếu tố Chính Cần Theo dõi Sát sao:
  • Khoảng trống giá và Diễn biến đầu phiên: Cách thị trường mở cửa so với giá đóng cửa Thứ Sáu; khả năng giữ vững đà tăng đầu phiên hay xuất hiện tín hiệu chốt lời sớm.
  • Dòng vốn Nhà đầu tư Nước ngoài: Việc tiếp tục mua ròng là yếu tố quan trọng để duy trì đà tăng. Sự trở lại của xu hướng bán ròng sẽ là tín hiệu tiêu cực.
  • Mức độ Thanh khoản: Thanh khoản cao bền vững hỗ trợ xu hướng, trong khi sự sụt giảm mạnh có thể cho thấy sự suy yếu của niềm tin.
  • Tin tức Đàm phán Thương mại Mỹ – Việt: Bất kỳ tiêu đề hoặc tuyên bố chính thức nào về tiến trình hoặc giọng điệu của các cuộc đàm phán sẽ có ảnh hưởng lớn.
  • Tâm lý Thị trường Toàn cầu: Diễn biến của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và các thị trường châu Á trong phiên giao dịch Việt Nam.
  • Tỷ giá USD/VND: Sự ổn định được ưu tiên; áp lực tăng trở lại có thể báo hiệu những lo ngại